Hoje na Economia – 17/07/2023

Economia Internacional

Nos EUA, a leitura preliminar da pesquisa de confiança do consumidor da Universidade de Michigan referente a julho, que foi divulgada na última sexta-feira, trouxe expectativas de inflação mais altas do que o esperado. A inflação esperada para os próximos 12 meses subiu de 3,3% para 3,4%, ante projeção mediana de queda para 3,1%, enquanto a expectativa para a inflação de 5 a 10 anos à frente subiu de 3,0% para 3,1%, excedendo o consenso de estabilidade em 3,0%.

Na China, a bateria de dados de atividade divulgada nesta madrugada mostrou enfraquecimento na margem, frustrando as expectativas dos mercados e elevando a probabilidade do anúncio de novos estímulos à frente. As vendas no varejo avançaram 3,1% A/A em julho, abaixo do esperado pelos analistas (3,3% A/A) e do dado anterior (12,7% A/A). Os investimentos em ativos fixos urbanos também desaceleraram em julho (3,8% A/A, de 4,0% A/A), bem como os investimentos em propriedades (-7,9% A/A vs. -7,2% A/A). A produção industrial, por outro lado, surpreendeu positivamente ao registrar expansão de 4,4% A/A, superando o consenso de mercado (2,5% A/A). Por fim, o PIB do 2° trimestre veio mais fraco do que o esperado pelo mercado (6,3% A/A contra 7,1% A/A projetado), com expansão de 0,8% na leitura trimestral.

Para hoje, a agenda global teve como destaque a divulgação do Empire Manufacturing de julho, nos EUA, que veio acima do esperado (1,1 vs. -3,5 projetado), ainda que desacelerando em relação ao dado anterior.

Economia Nacional

No âmbito local, o IGP-10 de julho registrou variação de -1,10% M/M, levemente abaixo do esperado pela mediana das projeções de mercado (-1,02% M/M), mas acelerando em relação ao dado anterior (-2,20% M/M). A deflação dos preços ao produtor perdeu intensidade neste mês (-1,54% M/M ante -3,14% M/M em junho), em especial no segmento de produtos industriais, que caíram -0,83% M/M refletindo as pressões altistas sobre o preço do minério de ferro. Os produtos agrícolas também aceleraram em julho (-3,40% M/M contra -4,22% M/M), em razão do acréscimo nos preços do milho e da soja. Os preços ao consumidor tiveram ligeira alta de 0,02% M/M, puxados pela alta na gasolina. O INCC desacelerou para 0,01% M/M. Nos últimos 12 meses, o IGP-10 acumula variação de -7,89%.

O Relatório Focus desta segunda-feira não trouxe maiores revisões das projeções de inflação ao longo do horizonte relevante. O consenso para o IPCA de 2023 manteve-se em 4,95%, assim como o de 2024, em 3,92%. Para 2025, houve leve queda de 5 pb da inflação esperada, que saiu de 3,60% para 3,55%. Para 2026, a expectativa manteve-se em 3,5%.

O IBC-Br mostrou contração de 2,0% M/M em maio, abaixo do esperado pelo mercado (-0,1% M/M). O dado anterior foi revisado para cima, de 0,56% M/M para 0,81% M/M. Na comparação interanual, o IBC-Br acumula variação de 2,15%.