Hoje na Economia – 08/12/2022

Economia Internacional

Nos EUA, o custo unitário do trabalho do 3º trimestre subiu 2,4% T/T, abaixo do esperado pelo mercado (3,1% T/T). A surpresa positiva teve contribuição do aumento na produtividade, que subiu de 0,3% para 0,8%, ante expectativa de 0,6%. O crédito ao consumidor em outubro, também divulgado ontem, ficou levemente abaixo do esperado (US$ 27,07 bilhões ante US$28 bilhões projetado), mas avançou em relação ao dado anterior, que foi revisado de US$24,9 bilhões para US$25,8 bilhões.

Hoje a agenda segue pouco movimentada, contando apenas com a divulgação dos pedidos semanais de seguro-desemprego nos EUA. No overnight, serão divulgados os dados de inflação ao consumidor e ao produtor na China referentes ao mês de novembro.

Economia Nacional

No âmbito local, o COPOM manteve a meta para a taxa Selic em 13,75% a.a. na reunião de ontem, conforme esperado pela SulAmérica Investimentos e pelo consenso de mercado. No comunicado, o comitê trouxe ligeiras revisões altistas para as projeções de inflação de 2023 (de 4,8% para 5,0%) e de 2024 (de 2,9% para 3,0%), induzidas pelo aumento nas projeções de preços administrados, e sinalizou que se manterá atento à elevada incerteza fiscal corrente e aos seus impactos sobre as expectativas de inflação à frente e os preços de ativos. No todo, a leitura é de que a decisão e o comunicado corroboram a visão de manutenção da taxa de juros em patamar elevado por um período mais prolongado. Mantemos nossa projeção de Selic em 12,25% em 2023, mas reconhecemos que a incerteza fiscal coloca uma ligeira assimetria altista para este número.

No front político, a PEC foi aprovada ontem no plenário do Senado, em dois turnos, mantendo o prazo de 2 anos e o valor potencial em RS 168 bilhões. O texto agora segue para a votação na Câmara, que deve acontecer na próxima semana. Os mercados estarão atentos à possibilidade de desidratação adicional na Casa.

Destaque da agenda doméstica hoje é a divulgação das vendas no varejo em outubro, que avançaram 0,4% M/M no conceito restrito, marginalmente acima do esperado pelo mercado (0,3% M/M), e 0,5% M/M no conceito ampliado, em linha com o esperado.